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本文目錄一覽：1、600106的概況和前景2、信托行業怎么樣... 
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600106的概況和前景
重慶路橋：關聯交易公告
證券代碼：600106 股票簡稱：重慶路橋 編號：臨2006-017
重慶路橋股份有限公司關聯交易公告
本公司及董事會全體成員保證公告內容的真實、準確和完整，對公告的虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏負連帶責任。
重要內容提示：
● 交易內容：本公司擬投資渝涪高速公路，擬將不超過500,000,000元（大寫：人民幣伍億元整）委托重慶國際信托投資有限公司（為本公司第一大股東，占總股本的59.94%，以下簡稱"重慶國投"）全部用于收購重慶渝涪高速公路有限公司（以下簡稱"渝涪公司"）股權，收購單價不超過1.16元/股。
● 關聯人回避事宜：公司兩名關聯董事已執行了回避制度，未參加本次關聯交易事項的表決。
● 交易對上市公司持續經營能力、損益及資產狀況的影響：通過本次交易，能增強公司持續經營能力，有助于將公司發展成為規模較大、管理規范、立足于基礎設施建設管理的上市公司。而通過交易安排，公司在未來三年可保證6%的收益，不會對公司收益產生負面影響。
● 需提請投資者注意的其他事項：根據信托法的相關規定，信托項下所收購的渝涪公司股權名義持有人為重慶國投，本公司為信托受益人；重慶潤江基礎設施投資有限公司為新設公司，注冊資金為2億元人民幣，履行其合同義務存在一定風險。
一、關聯交易概述
本公司擬投資渝涪高速公路，擬與重慶國投簽訂資金信托合同，將不超過500,000,000元（大寫：人民幣伍億元整）人民幣的資金委托重慶國投用于以不超過1.16元/股的價格收購渝涪公司部份股權。
1、渝涪公司簡介：
重慶渝涪高速公路有限公司（以下簡稱："渝涪公司"）成立于2003年9月，注冊資本20億元，其中重慶國際信托投資有限公司（以下簡稱"重慶國投"）出資14億元（系集合信托資金）、重慶高速公路發展有限公司出資6億元，主營渝涪高速公路的經營管理，擁有渝涪高速公路自2003年9月30日至2038年9月29日的特許經營權。近兩年來，渝涪高速公路的收費收入逐年穩步增加，2003年至2005年實現過路費收入分別達到9,188萬元，37,899萬元，40,271萬元。根據北京天健興業資產評估有限公司作出的評估報告，截至2006年10月31日，該公司帳面資產636,011萬元，股權評估價值為242,249萬元，每股凈值為1.21元，隨著重慶市經濟的飛速發展，加之滬蓉高速公路的即將通車，報告預測渝涪高速公路過路費收入在未來三年的增速分別為27％、12％，10％，三年后其凈資產收益率將達到或者超過6％。
根據渝涪公司2005年年報（經重慶展華會計師事務所審計，該所不具有執行證券、期貨相關業務資格）顯示，該公司總資產571,581萬元，凈資產201,213萬元，當年實現過路費收入40,271萬元，凈利潤1,445萬元。預計2006年該路可實現收費收入4.4億元以上，2007年可實現收費收入將超過5億元（根據北京天健興業提供的評估報告）。
2、本公司作為該信托的委托人，將合法擁有的資金委托給重慶國投，重慶國投按照信托原則，根據本公司的要求, 將本信托項下的信托資金用于收購渝涪公司部分股權，收購單價不超過1.16元/股。收購渝涪公司股權完成后，重慶國投按照信托原則為該股權的名義持有人，按與本公司簽訂的《資金信托合同》相關條款行使上述股權的管理權，本公司為信托受益人。
3、為保證公司信托投資的年收益率不低于6%，在公司與重慶國投簽訂《資金信托合同》的之前，重慶國投應與重慶潤江基礎設施投資有限公司（該公司注冊資本約為20,000萬元人民幣，現正在籌建之中，該公司將收購并持有渝涪公司48.45%的股權，以下簡稱"潤江公司"）簽訂相關協議，同時潤江公司向我司承諾保證本項信托投資的年收益率不低于6%，并在信托期限屆滿時根據需要以本信托收購的金額收購該信托股權。
4、因重慶國投持有本公司59.94%的股權，系本公司控股股東，根據《上海證券交易所上市規則》的相關規定，本次與重慶國投簽訂的《資金信托合同》構成了關聯交易。
公司于2006年11月17日召開的第三屆董事會第十三次會議在審議此議案時，重慶國投派出的兩名董事翁振杰先生、梁斯揚先生按有關規定進行了回避，未參加本次關聯交易事項的表決。其他非關聯董事一致同意購買該信托，公司獨立董事出具了關聯交易的事前意見及獨立董事意見。本次交易尚須獲得股東大會的批準，相關關聯人將放棄在股東大會上對該議案的投票權。
二、關聯方介紹
1、關聯方基本情況：
公司名稱：重慶國際信托投資有限公司
法人代表：何玉柏
注冊資本：163,373萬元人民幣
成立日期：2002-2
主要經營業務或管理活動：受托經營資金信托業務；受托經營動產、不動產及其他財產的信托業務；受托經營國家有關法規允許從事的投資基金業務，作為基金管理公司發起人從事投資基金業務；受托經營公益信托；經營企業資產的重組、購并及項目融資、公司理財、財務顧問等中介業務；受托經營國務院有關部門批準的國債、企業債券承銷業務；代理財產的管理、運用與處分；代保管業務；信用見證、資信調查及經濟咨詢業務；以銀行存放、同業拆放、融資租賃或投資方式運用自有資金；以自有財產為他人提供擔保；辦理金融同業拆借；中國人民銀行批準的其他業務。
重慶國際信托投資有限公司持有本公司59.94%的股份，系公司控股股東。
2、關聯人的股東結構圖：
重慶路橋股份有限公司
3、本次關聯交易止，公司與同一關聯人或同一交易標的的關聯交易達到凈資產的5%以上。
三、關聯交易標的基本情況：
本次公司擬進行的資金信托總金額不超過500,000,000元（大寫：人民幣伍億元整）。本公司作為該信托的委托人，將合法擁有的資金委托給重慶國投，重慶國投按信托原則，根據本公司的要求, 將本信托項下的信托資金用于收購渝涪公司部分股權，收購單價不超過1.16元/股，收購渝涪公司股權完成后，重慶國投按照信托原則為該股權的名義持有人，按與本公司簽訂的《資金信托合同》相關條款行使上述股權的管理權，本公司為該信托資產的受益人。
四、關聯交易的主要內容：
1、資金信托合同簽約雙方：
委托人：重慶路橋股份有限公司
受托人：重慶國際信托投資有限公司
2、資金信托目的：
委托人將合法擁有的資金委托給受托人，受托人按信托原則，根據委托人的要求, 將本信托項下的信托資金用于收購渝涪公司部分股權，收購單價不超過1.16元/股，收購渝涪公司股權完成后，受托人按照信托原則為該股權的名義持有人，按本合同相關條款行使上述股權的管理權。
3、資金信托財產：
本合同的信托財產為委托人交付的不超過5億元信托資金，股權收購完成后，信托財產即為渝涪公司相應比例的股權（按1.16元/股收購單價計算，收購完成后持有渝涪公司21.55%的股權，對應的渝涪公司注冊資本金為43103.45萬元）及其所有衍生權益。衍生權益包括：
（1）上述財產在存續過程中所產生的增值、溢價、其它非營業性收入，及其衍生的全部資產和權益。
（2）委托人因送股、配股、轉增和認購新股而新增的股權。
（3）轉讓上述股權取得的全部收益。
4、信托期限：
本合同項下信托的存續期為三年，自本信托生效之日起計算。本信托終止前，如雙方協商一致，信托期限可以延長或提前終止。
5、信托財產的管理方式
（1）信托存續期內，委托人指定將信托資金用于收購渝涪公司股權，收購單價不超過1.16元/股，收購完成后，委托人委托受托人行使股東權利，除對重大事項表決需征得委托人同意外，日常事務管理由受托人進行。
（2）股權收購
受托人按照本合同約定，將信托資金5億元用于以不超過1.16元/股的收購單價收購渝涪公司的股權，該股權目前名義持有人為重慶國投（作為重慶渝涪高速公路股權集合資金信托計劃項下受托人，該集合資金信托于2003年12月發起設立，將于2006年12月到期）。委托人已知悉股權的現狀及《股權轉讓協議》全部內容，對股權轉讓并以信托方式持有等相關事宜無異議。
（3）股權管理
A、委托人委托受托人對渝涪公司進行日常經營管理。
B、委托人授權受托人推薦人員出任渝涪公司的董事、監事、高層管理人員及其他職務。
C、在下列情況下，受托人需征得委托人同意后進行：
D、參加股東大會并進行表決。
E、如渝涪公司實施配股方案，受托人應及時通知委托人有關配股價格、配股數量、配股總金額等情況，受托人應及時將委托人交付的配股款為其取得相應的配售股份。如委托人未及時將配股款交付受托人，受托人將放棄其對應的配股權。
F、受托人將收到的股息及紅利劃入信托財產專戶統一管理，并按照本合同約定和委托人指令進行分配。
6、信托收益：
預計信托受益人信托年收益率為6%（含稅）。
7、受托人的報酬
（1）信托期間，受托人收取的信托報酬為信托資金總額的2‰。
（2）信托報酬的支付時間為每年的12月30日。
8、信托收益
（1）信托財產的收益主要來源
A、收購的渝涪公司股權產生的股息及紅利；
B、信托資金及收益存放銀行所產生的利息收益；
C、信托財產以其它方式運用產生的收益。
（2）信托財產承擔的稅、費
A、受托人應就經營管理信托財產發生的費用單列賬戶。根據國家有關規定信托財產經營產生的收益應繳納的稅、費由受托人從信托財產中支付。
B、所有因管理或處分信托財產的事務而產生的費用、包括但不限于監管費、律師費、公證費、登記費、評估費、拍賣費、差旅費等一切費用均屬于信托財產應列支和承擔的費用。
C、對上述費用，受托人不予承擔，也不予墊付，由信托財產承擔，如信托財產不能支付時，則由委托人承擔。
（3）信托收益的計算與分配
A、預計信托受益人信托年收益率為6%（含稅）。
B、受益人信托收益是指運用、處置信托財產所得收入扣除信托財產應承擔稅、費及受托人信托報酬后的凈值。
C、信托收益的分配按年度進行，于信托成立每滿一年后的10個工作日內進行。
D、受托人應在本信托結束后的十個工作日內，按照委托人指令以信托財產的實際存續狀態向受益人分配，分配形式包括現金和股權，其中：以現金方式分配的，受托人將扣除國家規定的受益人應交納的稅、費后的余額款項劃付至受益人銀行賬戶；以股權方式分配的，受托人在委托人規定時間內將信托項下渝涪公司股權過戶至受益人名下。如信托收益需通過對信托財產進行變賣、拍賣或者司法途徑等方式處置獲得的，則信托收益的分配應在上述程序完成后進行。
E、經委托人、受益人及受托人協商一致，可以提前或延遲分配信托收益。
9、信托受益人的變更與信托受益權的轉讓
（1）在信托期限內，受益人的信托受益權可以依法轉讓和繼承，也可用于清償到期債務。
（2）受益人轉讓信托受益權，應持有效證明文件與受讓人到重慶國際信托投資有限公司指定地點申請辦理轉讓登記手續，經重慶國際信托投資有限公司確認后生效。否則，不得對抗受托人。
（3）信托受益權轉讓時，本信托項下受益人將其權利和義務相應轉讓給受讓人，受讓人成為本信托項下新的受益人。
（4）在本合同項下的信托有效期內，委托人不得隨意變更受益人，因特殊情況需要變更的，委托人與受益人應共同到重慶國際信托投資有限公司辦理變更登記手續。委托人變更受益人應以不違背《信托法》之相關規定為限。
（5）信托受益權質押、繼承及信托文件掛失等，均應在重慶國際信托投資有限公司（或其指定地點）辦理登記手續。
（6）辦理本合同項下的信托受益人變更或信托受益權轉讓、質押、繼承、掛失等登記手續時，雙方當事人應按以下標準分別向重慶國際信托投資有限公司交納登記手續費：
A、標的金額100萬元（含100萬元）以下的部分，按1‰計收；
B、標的金額100萬元到1000萬元（含1000萬元）的部分，按0.5‰計收；
C、標的金額1000萬元以上的部分，按0.1‰計收。
10、政信 責任及糾紛解決
（1）任何一方違反本信托合同相關規定給對方造成損失的，應承擔相應賠償責任。
（2）本信托合同一經簽訂，任何一方當事人不得隨意變更。確屬特殊情況需要修改的，委托人、受益人與受托人協商解決。
（3）本合同在履行過程中，委托人與受托人如發生糾紛，且協商不成的，任何一方均有權向受托人所在地有管轄權的人民法院提起訴訟。
11、信托的變更和終止
（1）信托設立后，除本合同另有規定，未經受托人同意，委托人和受益人不得變更、解除或終止信托。
（2）有下列情形之一發生，本合同終止：
A、信托期限屆滿；
B、信托的目的已經實現或不能實現；
C、經信托當事人協商同意；
D、信托被解除；
E、信托的存續違反信托目的。
（3） 本合同項下信托終止后，信托財產屬于信托受益人。
（4） 本合同項下信托終止，受托人應當就信托事務出具清算報告。
（5） 受托人在信托終止后的十個工作日內，將歸屬于受益人的信托財產以其在信托終止時的實際存續狀態劃至受益人銀行賬戶或過戶至受益人名下。如信托財產以債權形式向受益人進行分配，則債權轉讓至受益人名下的相關手續由受益人負責辦理。
12、合同生效條件：
（1）重慶潤江基礎設施投資有限公司已購買重慶渝涪高速公路有限公司48.45%的股權。
（2）受托人已同重慶潤江基礎設施投資有限公司公司就重慶渝涪高速公路有限公司關于2007-2009年連續三個會計年度的股東利潤分配方案及信托股權處理達成協議。
（3）本合同經委托人和受托人雙方簽字蓋章，并且信托資金到達受托人帳戶。
五、進行關聯交易的目的以及本次關聯交易對上市公司的影響情況
公司目前的主要經營性資產為重慶市主城區的"三橋一路"，包括長江石板坡大橋、嘉陵江牛角沱大橋、嘉陵江石門大橋。由于嘉陵江牛角沱大橋的收費期限將于2010年到期，屆時公司的主營業務收入將減少約4,000萬元，從而將導致公司凈利潤顯著下降，長江石板坡大橋、嘉陵江石門大橋的收費期限也將于2016年、2021年到期。為保證公司持續穩定地發展，有必要通過投資、收購、兼并一些預期有良好發展前景、有穩定收入來源的項目，使公司成為規模較大、管理規范、立足于基礎設施建設管理的上市公司。投資渝涪高速公路有助于公司實現這一目標。在本次投資中公司采用信托方式的目的是為了確保近三年公司能至少獲得每年6%的投資收益，使公司業績不會因為本次投資行為出現較大波動，同時保證公司在三年后對渝涪高速股權有繼續持有或退出的選擇權，以規避期間內可能出現的政策變化及其他風險。
六、獨立董事的意見：
根據重慶路橋股份有限公司董事會提供的本次投資渝涪高速公路所涉及的資金信托合同、資產評估報告等與本次交易有關的資料，并就相關事宜與公司董事會及管理層進行了詳細深入的詢問與探討?，F對重慶路橋股份有限公司投資渝涪高速公路發表如下獨立意見：
本次擬進行的投資渝涪高速公路及關聯交易所涉及的資產均經具有證券從業資格的北京天健興業資產評估有限公司評估,并出具了資產評估報告，公司以評估結果作為定價依據。本次進行的投資渝涪高速公路及關聯交易客觀公允、交易條件公平合理，符合上市公司利益,未損害公司及其他股東,特別是中小股東和非關聯股東的利益。
本人同意公司與重慶國際信托投資有限公司簽訂《資金信托合同》，用于投資渝涪高速公路。
七、備查文件目錄：
1、中介機構出具的評估報告
2、資金信托合同
特此公告。
重慶路橋股份有限公司董事會
2006年11月22日
信托行業怎么樣
近年來央企信托-578號江蘇泰州地級市政信集合資金信托計劃，信托行業實現了快速發展，信托行業信托資產總額持續攀升。前瞻網發布央企信托-578號江蘇泰州地級市政信集合資金信托計劃的《2014-2018年中國房地產信托行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》數據顯示，2012年，信托行業資產總額達到了7.47萬億元，相比上年提高55.27%。伴隨著信托行業快速發展，信托行業兌付危機頻頻爆發。
2012年以來，信托行業信托產品兌付風險的暴露日漸頻繁，尤其是在房地產信托領域，信托兌付危機頻頻出現，數家大型信托公司接連曝出信托產品兌付危機，涉及金額都非常大，反映出信托產品市場風險積聚比較嚴重，部分風格激進、業務集中、兌付時間集中的公司面臨著較大風險。
信托業頻頻爆發的兌付危機折射出了信托業發生的深層次困境。從我國信托行業業務結構變化情況來看，融資類業務占比近年來雖然有所下滑，但是依然占據主要部分，截至2012年末，信托行業融資類業務占比依然高達48.87%。
由于我國信托行業業務結構以借貸融資為主，所以信托公司在經濟周期波動和轉換過程中面臨較大的信用風險管理壓力，借貸融資類集合資金信托計劃的兌付(償付)風險日益突出。
融資性集合資金信托計劃缺乏流動性，缺少風險定價、風險轉移、風險緩釋機制，所以一旦經濟下行，信托行業融資類業務將面臨很大的兌付風險。而且，由于信托行業面臨著剛性兌付的“潛規則”，所以融資類業務的兌付風險全部轉入了信托公司內部，一旦出現兌付問題，信托公司就要想辦法進行兜底處理完成兌付。
在不健康的業務結構和“剛性兌付”的雙重壓力下，信托行業發展顯得“異常脆弱”，一旦經濟下行，很多信托公司將面臨著巨大的兌付壓力，事實上，很多兌付風險依然沒有暴露，而且在不斷集聚。
從商業銀行的經營情況來看，截至2013年3月末，商業銀行的不良城投公司余額達到5243億元，同比增長20.7%，不良城投公司率0.99%，比年初上升0.02個百分點。這已是自2011年第四季度以來，不良城投公司余額連續六個季度反彈，未來一段時期不良城投公司規?？赡苓€會繼續攀升。商業銀行尚且如此，作為風險承受程度更高的信托行業，面臨的兌付危機可想而知。
信托行業步入了調整期，行業發展亟需轉型。從中國經濟金融發展趨勢來看，我國的信托公司發展空間依舊廣闊，盡管要經歷轉型期帶來的痛苦，以及承受來自其央企信托-578號江蘇泰州地級市政信集合資金信托計劃他金融機構的競爭壓力，但是轉型也是信托行業尋求可持續發展的不二選擇。
前瞻網認為：信托行業需要尋求經營戰略的重新定位，未來可選的經營戰略轉型方向包括：專業私人財富管理信托公司、專業的金融信托服務機構、以投資管理為主的專業信托公司、綜合性的信托公司、金融控股集團等。
信托公司都應該選擇自身的轉型道路，盡管轉型道路選擇可以不同，但是無論如何，信托公司都應當在專業投資(資產)管理能力和高凈值客戶的服務能力方面尋求提高和突破，從而實現信托行業的可持續發展。
希望我的回答可以幫助到您。
金融理財產品在設計上應注意的基本要素及其含義
金融理財產品在設計上應注意央企信托-578號江蘇泰州地級市政信集合資金信托計劃的基本要素及其含義
一、產品收益
對于金融理財產品的收益央企信托-578號江蘇泰州地級市政信集合資金信托計劃，監管政策上不允許承諾保底央企信托-578號江蘇泰州地級市政信集合資金信托計劃，目前的通行做法是以預期收益率的形式向投資者進行揭示。通常而言央企信托-578號江蘇泰州地級市政信集合資金信托計劃，金融理財產品預期收益率的高低，主要取決于以下因素：
1、同期銀行存款利率和國債利率的水平。金融理財產品與銀行存款同為理財產品，金融理財產品風險較高，故其收益率要大于銀行存款利率。在國債發行期，金融理財產品收益率的設定也要高于國債利率。對于銀行城投公司替代類的銀信合作產品，其收益率基本為城投公司利率扣除信托公司和銀行的傭金比率。
2、不同類型項目的收益水平。目前，集合資金信托的城投公司類產品收益一般水平為6%－9%，其中工礦企業、基礎設施等項目偏向下限，房地產類項目偏向上限。證券投資類陽光私募金融理財產品，其收益水平隨市場行情波動較大，一般只給出較低的預期收益率。同一項目，如果采用股權或權益投資的信托方式，給出的預期收益率水平通常略高。另外，針對項目投資的不同期限或者不同金額，金融理財產品的收益水平也會有所不同。期限越長，投資金額越大，收益水平則越高。
二、產品期限
金融理財產品期限的設計，應主要考慮以下因素：
1、資金需求方的需要。一般來講，資金周轉項目的期限為中短期，基礎設施大型工程等建設項目則周期較長，房地產開發項目一般介于二者之間，PE 類項目的期限通常最長。
2、投資者的投資偏好。由于時間越長，未來的不確定性越大，投資者一般偏好中短期的投資項目，通常在3年以內，不超過5年。
3、監管要求?！缎磐泄炯腺Y金信托計劃管理辦法》規定，集合資金信托計劃期限不少于一年。上述前兩方面的因素要綜合考慮，從市場的角度來看，投資者的偏好應優先考慮。目前實務上，大多數金融理財產品的期限為1－3 年，既滿足政策要求，也符合投資者的取向。對于一些長期項目，在設計上可以考慮多種融資渠道對接的方式，如信托融資、銀行城投公司和股權融資等實行對接，既符合投資者的投資期限偏好，又能滿足一些項目的長期資金需求。
三、 風險控制
金融理財產品的風險主要有信用風險、市場風險、操作風險以及其他風險。在金融理財產品設計上主要針對前兩類風險加以防范。信用風險是指交易對手政信 而造成損失的風險。對信用風險，金融理財產品主要采取擔保的方式加以控制。根據《擔保法》，法定擔保形式有保證、抵押、質押、留置和定金五種。金融理財產品設計上常用的是前三種。其中，金融理財產品中運用的“保證”措施主要是第三方提供擔保，為金融理財產品提供擔保的第三方在實踐中已出現的主要有商業銀行、國家開發銀行、大型企業、地方政府（較特殊）。2008 年年中，監管部門為了控制銀行風險，以“窗口指導”的形式叫停了商業銀行為融資性信托業務提供擔保。2008 年12 月，銀監會頒發了《銀行與信托公司業務合作指引》，明文禁止“銀行不得為銀信理財合作涉及的金融理財產品及該金融理財產品項下財產運用對象等提供任何形式的擔保?！背巳谫Y方自身為信托項目提供擔保之外，融資方的控股公司或關聯企業也常常扮演保證人的角色。另外，對于最終為個人控制的企業，由控制人自己（或夫妻）提供無限連帶責任保證也是目前金融理財產品風險控制的一種流行設計。地方政府為信托項目提供擔保，過去采用過“承諾函”等方式，由于其擔保在法律認定上的無效性，近年來主要采取同級人大列入財政預算的方式。在政信合作項目中，由于同時“捆綁”了地方銀行和當地投資者，地方政府的信用在此類信托項目中也發揮了很重要的作用，并獲得了市場的認可。抵押/質押是融資方提供有效資產進行擔保，常見的是房地產抵押、股權質押、應收帳款質押等。對于資產抵/質押這類擔保方式，通常打折的比率都很低，一般為資產評估值的30－50%。市場風險是指因市場利率、匯率和價格波動而造成損失的風險。在金融理財產品中，證券投資類陽光私募產品有較大的市場風險，此類產品在風險控制設計上，主要采取結構化信用增級、設立預警點、止損點等方式。即以產品單位凈值為標準，一旦虧損達到某一凈值（預警點），則信托機構要求第三方管理人限期提供補充保證金（或者追加其他擔保物）央企信托-578號江蘇泰州地級市政信集合資金信托計劃；一旦達到更低的某一凈值標準（止損點），則采取強制平倉措施，并實行清盤。
此外，對于一些項目融資，還可通過封閉運作的方式控制資金使用并保障還款來源，例如在一些權益投資類金融理財產品中，就采用了專戶管理（或監管賬戶）的方式控制回流資金。